Каждому олигарху - по дольке Яндекса

Алексей Кудрин открыл российским миллиардерам двери в IT-гигант.
Российская часть « Яндекса» может достаться олигархам. Пойдёт ли это на пользу ведущей IT-компании – большой вопрос. Однако очевидно, что именно к этому сценарию её подталкивает Алексей Кудрин.

Бывший глава Минфина и Счётной палаты получил должность в « Яндексе» в конце прошлого года. Условия его прихода в оказавшуюся под западными санкциями компанию официально не раскрывались. Однако из утечек стало известно, что живущий в Израиле основатель IT-гиганта Аркадий Волож предложил Алексею Кудрину 5% компании, чтобы тот помог ему разделить бизнес на российский и международный.

Об этом сообщает Times

Архитектор раздела

Сам Алексей Кудрин свои задачи в « Яндексе» обозначил так: «Вместе с менеджментом буду разрабатывать корпоративную структуру нового холдинга, которая обеспечит долгосрочное и устойчивое развитие компании на всех рынках, включая международные». Должность бывшего финансиста в « Яндексе» называется «советник по корпоративному развитию». Правда, до конца непонятно, чьи интересы он будет представлять в правлении компании. С одной стороны, есть Аркадий Волож, которому, по идее, нужно как можно больше проектов вывести из-под западных санкций, переведя их в новую международную компанию. С другой стороны, есть российские банкиры и олигархи, которые не прочь получить контроль над ведущей IT-компанией страны, чтобы приумножить свои доходы внутри России. Судя по имеющейся информации, Кудрин начал подыгрывать вторым.

Напомним, что « Яндекс» до сих пор имел довольно сложную структуру владения и управления, которая должна была обеспечить ему устойчивость от рейдерских захватов, а также независимость от правительств других стран. Компания имела два типа акций – голосующие и обычные. Основатели компании и её менеджеры оставили за собой около 12% капитала, остальные акции свободно продавались на бирже, причём более половины голосующих акций было сосредоточено у аффилированных с компанией лиц, в том числе 41,5% – в семейном трасте Аркадия Воложа. При этом российское ООО « Яндекс» принадлежало нидерландской компании « Яндекс Н.В.». Именно последнее юрлицо и стало мишенью для западных санкций – сейчас торговля его акциями на бирже NASDAQ приостановлена. Ситуация с облигациями на международном рынке грозит дефолтом, если их держатели потребуют одномоментно погасить 1,25 млрд долларов, на что формально получили право.

Как компания собирается выруливать из ловушки, в которой оказалась не по своей вине, непонятно. Известно, что в качестве рабочего варианта рассматривается разделение бизнеса на российский и международный. Проблема в том, что купить весь российский бизнес « Яндекса» по справедливой цене вряд ли кому по карману – в 2021 году капитализация « Яндекса» составляла 27 млрд долларов. Для сравнения: «национальное достояние» «Газпром» к тому моменту стоил около 100 млрд долларов. При этом надо учитывать, что рынок электронной коммерции, каршеринга и такси, на которых работает « Яндекс», в перспективе может показать такой значительный рост, на который сырьевым компаниям рассчитывать вряд ли стоит.

10,8 млрд рублей составила чистая прибыль « Яндекса» в 2022 году. Почти 40% этих средств было заработано с помощью главной страницы « Яндекса» в интернете и поисковой строки.

По дешёвке для своих

Идея распродать « Яндекс» по частям тоже не выглядит хорошей. Именно объединённые вместе сервисы обеспечивают преимущества над конкурентами, поскольку в каждом сегменте бизнеса у компании есть сильные конкуренты. Чего стоят только Wildberries, «Озон», Delivery Club и «Делимобиль». Так что всё идёт к тому, что делить « Яндекс» будут, как апельсин в мультике советских времён, – не рыночными методами, а по понятиям. Кому-то достанутся сочные дольки, а кому-то – пустая кожура.

На днях появились утечки о возможном сценарии существования « Яндекса» в России. Новое юрлицо предполагается зарегистрировать в специальном административном районе в Калининграде. Управлять им будет фонд менеджеров во главе с Алексеем Кудриным. Фонду передадут управление российским бизнесом, в том числе право голосования контрольным пакетом акций. Что самое интересное: 51% капитала российской компании предполагается распределить между олигархами. Уже опубликован список возможных претендентов (см. справку). При этом цена входного билета может оказаться гораздо ниже уровня 2021 года: половину компании инвесторам предлагают всего за 4 млрд рублей! Об этом журналистам рассказал один из участников переговоров.

Примечательно, что о размещении акций российского « Яндекса» на Московской бирже никто даже словом не обмолвился. А ведь это мог быть мощный шаг для поддержания российского фондового рынка, отрезанного санкциями от западного финансового мира. Но зачем подпускать к такому лакомому активу мелких инвесторов? Они, глядишь, ещё и цены на акции раздуют… Так что « Яндекс», вероятно, будут делить за закрытой дверью клуба толстосумов. Похоже, в этом и состоит план Кудрина.

Что может получиться? В « Яндексе» начнутся дрязги и споры, как в любом совместном бизнесе миллиардеров из списка «Форбс». Кто-то должен будет сглаживать острые углы. И, видимо, роль главного арбитра Алексей Кудрин отводит себе. Создаёт такую систему, которая без него работать не будет. Но хорошо ли это для « Яндекса» и его пользователей? Международный « Яндекс» под контролем Аркадия Воложа тем временем претендует лишь на крохи от бывшей бизнес-империи – проект по созданию беспилотников, облачные технологии, образовательный Яндекс.Практикум и сервис разметки данных Яндекс.Толока.

Кстати

Похожий сценарий, но только в меньшем масштабе, уже имел место. В 2013–2014 годах, пользуясь разногласием среди трёх сооснователей соцсети «ВКонтакте» (VK), контроль над ней получила компания Mail.Ru Group, на тот момент входившая в бизнес-империю Алишера Усманова. Вскоре от управления соцсетью был отстранён её сооснователь Павел Дуров. В 2014 году он вынужден был продать оставшийся у него 12-процентный пакет. В 2021 году Mail.Ru Group переименовалась в VK, чем подтвердила значимость для своего бизнеса одноимённой соцсети. В декабре 2021 года холдинг USM Алишера Усманова уступил контрольный пакет в компании группе « Согаз» (некогда дочерняя структура « Газпрома», в которой у газового монополиста осталась доля). Также крупный пакет VK к тому моменту был приобретён Газпромбанком. Всего связанные с « Газпромом» структуры сейчас контролируют около 90% компании «МФ Технологии», которая, в свою очередь, держит контрольный пакет VK. Согласно отчёту за 2022 год совокупный чистый убыток VK сократился на 80,8% – до 2,934 млрд рублей, чистый долг вырос почти на 150% – до 84,578 млрд рублей.

Справка

Кто может получить долю в « Яндексе» под присмотром Алексея Кудрина:

председатель совета директоров НЛМК Владимир Лисин

совладелец производителя минеральных удобрений « Акрон» Вячеслав Кантор

акционеры ЛУКОЙЛа Вагит Алекперов и Леонид Федун

владелец группы « Ренова» Виктор Вексельберг

семейный траст Владимира Когана

основатель «Магнита» Сергей Галицкий

председатель совета директоров «Киевской площади» Год Нисанов

совладелец производителя минеральных удобрений « Фосагро» Андрей Гурьев

совладелец « Северстали», TUI AG, « Силовых машин», Nord Gold и «Ленты» Алексей Мордашов

совладелец Evraz Александр Абрамов

основательница Wildberries Татьяна Бакальчук

президент « Интерроса» и ГМК « Норильский никель» Владимир Потанин

председатель правления « Новатэка» Леонид Михельсон

экс-совладелец Трубной металлургической компании и «Синары» Дмитрий Пумпянский

основной владелец Магнитогорского металлургического комбината (ММК) Виктор Рашников

совладелец и президент группы компаний «Меркурий» Игорь Кесаев

Источник: Политика и экономика




Кто весь день работает, тому некогда зарабатывать деньги.

Кто весь день работает, тому некогда зарабатывать деньги.